De Stiho Groep (DSG) staat aan het hoofd van een portfolio van ondernemingen die gespecialiseerd zijn in de distributie van bouwmaterialen en gereedschappen. Met ruim 40 vestigingen verspreid over Nederland bedient de groep via de formules Stiho, Bouwmaat en Baars & Bloemhoff diverse segmenten binnen de bouwsector. Om de positie van DSG in de regio Zuid-Holland te versterken en verdere groei te ondersteunen, wilde het bedrijf een lokale speler overnemen.
De uitdaging
Om de business case goed te kunnen beoordelen, dienden naast een stand-alone waardering van de target verschillende synergievoordelen modelmatig doorberekend te worden. Dit vroeg om een goed begrip van de business en potentiële synergiën en nauwe afstemming met de business afdeling van DSG voor een gedegen beoordeling.
Beyond the deal
In samenwerking met de onderneming zijn de synergievoordelen in kaart gebracht en gekwantificeerd. Vervolgens zijn deze inputs verwerkt in een dynamisch model waarin verschillende scenario's werden doorgerekend op basis van de mate waarin synergievoordelen gerealiseerd worden. Zo kon een gedegen beoordeling van de business case gemaakt worden, ook wanneer niet alle voordelen werden behaald. Daarnaast dachten we mee over andere aspecten die belangrijk waren voor het bepalen van de kooprijs, waaronder de overname van het vastgoed.
Op basis van dit model is de businesscase positief beoordeeld en heeft DSG 100% van de aandelen in Alblas Hout verworven. De transactie past binnen de bredere strategie van DSG om haar positie in Zuid-Holland verder uit te bouwen en het netwerk in de regio te versterken.
De waarde van sectorkennis
In de bouwmaterialen- en groothandelssector zijn brutomarge-opbouw, logistieke efficiëntie en de inrichting van bedrijfslocaties belangrijke factoren bij het toetsen van een businesscase. Deze sectorkennis was van waarde bij het gezamenlijk in kaart brengen en toetsen van de aannames over groei en synergie.
